近日，绿城中国发布公告称，公司于12月18日与九龙仓订立框架协议，据此协议，两家公司将按50：50拥有权比例共同开发一宗位于杭州市萧山区的土地。这宗土地占地70227平方米，总建筑面积约为189613平方米，容积率为2.7，未来的物业形态为住宅。除在此项目公司上的合营之外，目前九龙仓及其附属公司持有绿城中国5.25亿股，占已发行股本的24.32%。

这是绿城中国与九龙仓第二次联合拿地，除了九龙仓，绿城还有另外一位合营伙伴：融创。2012年，绿城中国将旗下分布于上海、苏州、无锡、常州等地的9个优质地产项目相应股权注入上海融创绿城投资控股有限公司，双方各持有合资公司50%的股权。和与九龙仓以项目为平台进行合营的方式不同，融创绿城本身则是一个平台，自成立以来，融创绿城在获得项目和土地方面动作不断，在上海拿下浦东外高桥、唐镇、唐镇五街坊三块住宅用地，另以90.19亿元的总价收购了上海一块商住用地。融创绿城快攻猛打的风格使其在一年之内旗下汇集19个项目之多，且以高端住宅项目为主。合营集两家财力优势于一身，既有融创快速扩张的势头，又有绿城的品牌输出，而合营这个动作又为急需扩大长三角区域影响力的融创提供了漂亮的进阶机会，而对高负债的绿城中国而言则减轻了财务负担，完成与融创的合作后，绿城的负债率从2011年末的近150%降到了约80%左右。

对以高端住宅为主的绿城来说，品牌是其价值最大的资产，这在某种程度上也能说明绿城多年以来在销售端上“慢”的问题，而在当前政策环境下，惯于打造高端住宅的绿城将在市场上面临更大的压力。开发速度快的刚需住宅虽有回款快的优点，但这类产品对多年累积而成的绿城品牌而言也许有损无益，那么如何将绿城的品牌价值尽快变现？绿城找到的方法是：做代建。绿城代建的模式是除了拿地环节不参与，从规划、建造、营销到物业全流程接管，利用自身品牌为代建项目实现溢价。根据绿城公司内部测算，其代建产品溢价一般能达到20—30%。以此方式成功溢价的代建工程分布地区和绿城现有布局地区高度重合，主要分布在长三角、沈阳、环渤海地区。

绿城的代建业务有三大模式，项目代建、资本代建和政府保障性住房代建，收费标准有两种，一是收取代建项目销售额的7—12%作为代建费用，二是按照一定比例销售额+利润收益费用，和国内代建平均5%的收费标准相比，绿城的收费偏高，但一旦按照前文提及的方式完成一条龙代建后，后期的物业管理将会为绿城带来丰厚而稳定的回报。

自2012年以来，绿城中国在资本和品牌上的吞吐可以看做是对以往风格的修正，通过与九龙仓形成战略合作及与融创合营成立新公司，绿城中国可以在资产金融化的路上更进一步，同时暂时甩掉部分财务包袱；在代建业务上的拓展则是对多元业务的探索，以服务轻装上阵。在舍与得的算术题上，绿城中国学“乖”了。