万科成功转板港股，预期资本层面国际化

6月18日，万科发布公告：转H获股东通过，月底前将挂牌港交所。至此，万科将成为继北辰股份后第二家在沪港两地同时挂牌的中国房地产开发商。据悉，这个转板的目的主要是增强万科B股流动性。万科表示，这次B股转H股，并不涉及融资安排，也没有融资计划。只是单纯的B股转H股，希望给更多境外投资者机会。

在今年1月，万科B股转H股的发布会上，万科总裁郁亮表示此举是“自然的选择”：相比B股市场，H股市场在资源配置、市场影响力和成交状况方面有明显优势。转板港股，也有助于配合万科在实施的国际化战略。

对万科的国际化，郁亮解释，国际化是万科的探索和尝试，主要目的是希望通过国际化提升万科管理水平、提高万科对行业的认识，帮我们找到更多全球合作者。而万科的主要市场仍然在国内，“第四个十年，万科仍然以大陆为主。“

郁亮表示：对万科H股表现，我很有信心。我们长达20年时间持续的推广，使得我们在香港市场受关注度比其他B股公司要高。现在去更大的舞台上展现自己，相信我们的股票也会有更好的表现。

2014年6月17日，万科发布的公告称，有效申报的现金选择权数量占公司B股总股数的1.84%（即只有这部分B股持有者选择在转板摘牌时换成现金退出该股），也就是说98.16%的原B股持有者是看好万科转板前景的。

另外，根据境内投资者不能买H股的规定，此举与万科之前的“股权激励”计划暂无关系。郁亮表示：万科激励手段是完整的，也是有效的，所以暂时没有想过通过H股再做境外股权激励。

进军港股后，万科有望加码“白银时代”

有分析人士认为，香港股市是个更成熟的股市，对股票定价更理性。万科B转H后定价有望趋高，并创造更高市盈率，高市盈率也是资本市场对企业前景看好的一个标志。据称香港地产股市盈率，最贵的就是长江实业和新恒基，长江实业市盈9倍，恒基地产市盈7倍。两者都是香港的地产龙头股。

分析称，香港的地产股中上市企业，已经不依靠卖房子生存了，卖完房子收物业费，出租商建，变成房地产基金一类的收益稳定每年固定分红的“收租股”了。

值的注意的是万科去年也提出要向“城市配套服务商”转型，可以想象万科开启的地产“白银时代”会以香港地产界为榜样，而进入港股资本市场后，榜样的带动作用无疑会提升，刺激万科在“城市配套服务商“这一新定位下，寻找更多的业绩增长机会，落实更多的行动。

之前郁亮抛出观点：“中国房地产行业轻松赚钱的‘黄金时代’已经结束。”房企的转型与应对方式，被称作是地产下半场，或“白银时代”。

无论是近期郁亮称“万科可能会经营垃圾厂”，还是6月5日，万科商业策略联盟宣布成立，牵手百度共谋实现良性的“运营商、商户、消费者”生态系统等等举措，都说明了万科已经开启了“白银时代”模式。而转板港股，则是有望为此增加力量。