近期，关于中国经济是否进入通缩周期再次成为经济学家们争论的焦点，也有经济学家更大谈一旦通缩中国就会一夜回到10年。中国是否进入通缩？这不是我们能选择和改变的事。一夜回到10年前的言论是否危言耸听，这也不是最重要的问题。最重要的是，如果通缩真的来了，房地产行业将面对哪些市场和政策环境的变化？而身处其中的我们又该怎么办？

先看看第一个问题，国内外支持“通缩说”的机构和经济学家是怎么看的>>>
申银万国：未来12个月央行最多可以有3次降息6次降准

针对中国面临的“通缩”压力，申万研报称，货币政策“再也不能够无为而治”，央行 “将果断进行对冲”。申万预计，未来12个月央行最多可以有3次降息6次降准。

瑞银：下一次降息或在2015年3月至4月初

瑞银证券首席经济学家汪涛也认为，通缩压力快速积累会推高实际利率，决策层有必要再次降息，预计2015年底前央行将再降息两次、共降低基准贷款利率50个基点，并预计央行将继续加强流动性支持以降低货币市场利率。

瑞银预计，下一次降息时点可能在2015年春节之后，3月至4月初。

中金：未来3个月或再见降准等措施

中金公司认为，2015年外汇占款乏力，银行惜贷等因素仍将存在，如果不采取进一步的措施，12%的M2增速近乎天方夜谭。未来3个月或见到大规模再贷款、降准、取消贷存比监管等措施。【详情】

浦发银行：2015年有降息1次，降准2次以上的空间

浦发银行金融市场部宏观分析师曹阳表示，国内通缩风险增加带来货币政策宽松的逻辑将一直成立，但考虑到低息环境下金融市场杠杆交易可能带来泡沫风险、前期降息后需要时间对政策效果进行观察，此外人民币汇率贬值也对政策形成一定制约。

因此，曹阳预计年内降息、降准概率不大，但在2015年随着非银行金融机构存贷比调整到位、存款保险制度建立，仍有降息1次，降准2次以上的空间。 【详情】

房地产行业的预期如何>>>

申银万国:明年或是经济最坏的一年 房地产投资增速将下滑至5%-8%

申银万国董事总经理、首席宏观分析师李慧勇表示中国正面临最为严峻的通货紧缩危机，展望2015年，中国经济能否全面出清，将面临最为关键的一年，房地产下行是主要风险。如果房地产市场出清，金融市场出清，全面深化改革落实，有可能呈现先破再立或者边破边立的格局，尽管经济增长率会回落到7.2%左右。

“全面出清的含义就是明年可能是最坏的一年，之后风险相对可控些，日子会相对好过些。但假如中国经济不能经受住房地产等的挑战，也可能前功尽弃，7年(自2008年金融危机以来)努力推倒重来。” 【详情】

国泰君安：通缩冲击重资产和消费企业

在大宗商品熊市周期下，未来随着通缩的加重，钢铁、有色冶炼、石油加工及交运设备制造等中下游行业受益于成本下降，景气度将明显提升；石油、燃气和铁矿石等上游行业景气明显下降。未来如果大宗商品熊市触底反弹，行业景气轮动的顺序将反过来。【详情】

高盛：中国房地产将企稳

由于政府放松按揭贷款利率意愿加强，2015年中国按揭利率将会进一步下降，房地产下行的趋势将会得到遏制。房地产销售和房价与2014年大致持平，而且随着房地产投资的降温，地产部门对GDP的贡献将大幅降低。【详情】

接下来看看第二个问题>>>

通缩危机来了，我们该怎么办？

与物价普遍上涨的通胀相反，通缩会显得消费者的购买力增加，也就是“钱更值钱”了，这看起来很好啊！不过持续下去的结果就是，企业债务负担加重、失业率上升，进而使得整个社会的财富缩水。显而易见，在通缩的情况之下，每个人的小家庭是不可能独善其身的，我们教你三招轻松面对通缩。

第一：保持现金充裕

在通缩环境中，当然是现金为王。虽然持有现金没有太多利息收益，因为那个时候，储蓄类产品的利率、货币市场基金的收益率都会比较低，但物价下跌相当于现金增值，而且持有现金能拥有最大的灵活性。

第二：尽量不要跳槽

通货紧缩导致的经济衰退首先体现在企业方面：一是物价的持续、普遍下跌使得企业产品价格下跌，企业利润减少甚至亏损，这将严重打击生产者的积极性，使生产者减少生产甚至停产；二是物价下跌引起的企业利润减少，企业普遍不愿意招人，甚至有的企业还有裁员，这将使失业率上升。

因此，在通缩期间，除非你很牛，否则还是少跳槽或者不跳槽，因为那时要找到一份心仪的工作将会很困难。

第三：保持灵活的投资策略

一般来说，通缩对于股市有短期提振的作用，因为有降息的预期，但长久的通缩对股市而言则是一坏消息。因为持续的物价下跌和需求疲软最终会导致企业利润减少，从而使得企业的基本面发生变化，股价将下跌。

债券方面，通缩的状况之下固定收益的国债是防御通缩最好的武器，因为其周期长，而且收益率是锁定的。

通缩环境下，大宗商品、房地产和其他资产的价格往往会出现下跌。特别要当心商业地产和住宅地产，因为目前房价总体水平已经涨幅过高、过快，如果房地产自身的调整需求与通缩的大环境叠加，则降价是大概率事件。此外，对应房地产领域的房地产信托基金等投资产品的日子也不会好过。 【详情】

再补充四个大家比较关注的投资问题
关于股票

一般来说，通缩对于股票有短期提振的作用，因为有降息的预期，但长久的通缩对股票而言则是一坏消息。持续的物价下跌和需求疲软最终会导致企业利润减少，从而打压股价。

如果要投资股票，则需要选择现金充足、低债务率、派息稳定，产品即使在经济低迷时期也会有人购买的企业，例如消费必需品公司。而金融类公司要尤其小心，由于借款人偿付能力下降可能面临大量的债务违约，贷款需求也会减少，冲击这类公司的盈利能力。

关于硬资产

通缩环境下，大宗商品、房地产和其他硬资产的价格往往会出现下跌，特别要当心商业地产和住宅地产，以及该领域的房地产信托基金等。但对于黄金可能要另眼相看，黄金既可以抵御通胀，其实也可以用来对付通缩，因为政府往往会印更多的钞票来应对通缩，从而引发未来通胀的恐惧，推动黄金的上涨。

关于债券

通缩的状况之下，期限长的政府债往往表现良好。固定收益的国债是防御通缩最好的武器，因为收益率是锁定的。

关于债务

随便说一下，通胀情况下是利于借款人，而通缩情况下则有利于债务人，如果不得不承担一些债务，尽可能缩短借款期限，最好提前还清贷款。【详情】