9月12日，复星国际发布公告称，将主导发起对地中海俱乐部的新一轮要约收购。

从2010年6月复星首次以近2.1亿元收购地中海俱乐部7.1%股权，然而随后持续进行的收购进程却不甚顺利，并未有大的进展。

不过复星对地中海俱乐部的收购消息就未有中断。这家成立于1950年，主要运行度假村模式的企业，也一直保持着对复星的吸引力。

随着复星再启收购要约，透露出复星对其强烈的渴求之外，业内人士分析称，有多方面原因促使复星与地中海达成交易。

其特别指出，复星与地中海的交易是“双借力”，对复星而言，收购地中海俱乐部对其布局旅游产业意义重大。

加价至每股22欧元

根据公告，新的收购要约将出价提高至每股22欧元及每OCEANE(可换股债券)23.23欧元，相当于100%地中海俱乐部的股票及OCEANE的可换股债券，总值为8.39亿欧元。

同时，复星还将与其控股的葡萄牙保险公司Fidelidade、地中海俱乐部高级管理人员、ACFII、Utour-JD Investors签订投资协议，各方将成立名为Holding GaillonII的合营公司，其中复星作为最大的合作伙伴，将持有85.1%的股份，ACFII持股5.0%、地中海俱乐部管理层持股2.5%，Utour-JD Investors持股7.5%。

该公司将通过其全资附属公司Gaillon InvestII发起收购要约，其中Fidelidade将与Gaillon InvestII作为共同要约人直接参与收购要约。

公告还指，若地中海俱乐部的全部股本及投票权(包括全部OCEANEs)在收购要约完成后获得接纳，复星将持有地中海俱乐部约72.9%(假设并无杠杆融资贷款)或70%(假设有杠杆融资贷款)的已发行股本及投票权；Fidelidade将持有地中海俱乐部约20%的已发行股本及投票权。

复星方面表示，此次收购将可加快地中海俱乐部增加在成熟市场尤其是法国市场的份额，以及促使其能受益于快速发展中国家的增长和发展。

同时复星方面还披露，竞标者有意保留地中海俱乐部在巴黎证券交易所的上市地位，并继续保留地中海俱乐部的总部设于巴黎。Henri Giscardd' Estaing将继续出任地中海俱乐部的主席兼首席执行官，Michel Wolfovski继续出任副首席执行官及首席财务官。

截至公告日期，复星拥有地中海俱乐部已发行股本9.98%及16.94%投票权，并已签订一份股份购买协议以购买地中海俱乐部额外的8.3%的已发行股本。

地中海与复星的旅游产业

资料显示，地中海俱乐部成立于1950年，首创了“一价全包”的服务模式，主要运营度假村模式，在上世纪80年代达到事业巅峰，之后由于度假村模式被竞争对手模仿，导致该公司丢失了不少中低端市场份额，业绩下降。

地中海俱乐部自2000年业务增速达到30%以后，此后增速均保持在5%以下，其中2002年、2007年、2009年增速分别为-12%、-15%、-10%。2007年到2012年之间，营业收入均未超过15亿欧元。

尽管营业收入不佳，但地中海俱乐部依然拥有具备价值的内容。东方证券的研报指，地中海俱乐部已经建立起国际高端品牌形象；同时其租赁经营和输出管理的轻资产商业模式也能吸引到相关投资者。

事实上，市场消息指地中海俱乐部一直希望能在中国找一个合适的价值投资者。

而复星对地中海俱乐部的连番收购与增持，在分析人士眼中，就是其企业本身特质决定。

“复星和大多数的开发企业不同，既投资型企业，同时也是资源型企业。”分析认为，作为投资型企业，复星看中旅游产业在世界大经济格局中的地位和上升趋势，收购一些好的资源经营和发展，对投资型企业而言有意义。

作为资源型的企业，复星承担着不同地产类型开发的企业身份，在做开发的时候，会整合能够整合的资源。而利用海外渠道整合一些高端资源，能够把它的附加值发挥出来。

具体来说，地中海这个品牌已经被中国市场所接受，现在复星把地中海引进到中国来发展是有看重这点。

此外，复星的收购跟中国的旅游度假地产发展有很大的关系。“中国的旅游度假产业的增长近年来保持着7-11%的速度，基本上能够赶超一些支柱产业。而中国又是一个旅游资源大国，旅游产业成为中国产业格局当中一个核心的产业是大方向。”

“地中海的主流消费客群是以家庭为主，也可以说是中产阶级。最近几年中国的休闲度假产业当中，家庭消费会成为未来旅游休闲消费中的主流趋势。”

“到2020年，中国的中产阶层人数及消费规模有望成为全球第一、第二位，与中产阶层生活方式关联的行业，未来具有爆发式的增长前景。”复星集团首席执行官梁信军曾表示复星的投资重点就是围绕中产阶层。

分析指，旅游人群可以算是社会中坚力量，或者说是中产阶级，通过旅游地产来对中产阶级的把控和抓取，对复星发展其他的产业，包括养老产业以及其他的金融产业，也会起到相互促进的作用。

不过，旅游地产本身是个比较脆弱的市场，会因为各种外界的原因导致人流量或者是旅游消费的大幅上升或下降。“于复星而言，发展旅游产业当然存在较大风险，但是从长远的角度来讲，复星这个战略走的是对的。”