10日，国家统计局发布了今年1月CPI变动情况。与去年同期相比，1月CPI上涨0.8%，环比来看上涨0.3%。CPI同比涨幅跌到1%以下，这是自2009年11月首次低于1%，创下了5年多来新低。同天，国家统计局四川调查总队也发布了今年1月份四川CPI数据，同比上涨0.6%，环比上涨0.2%。

其中，食品类价格同比上涨1.2%。其中，鲜果价格涨幅最大为15%，鲜蛋价格紧随其后上涨8.8%。春节行情并没有带动猪肉价格上涨，反而同比下跌了6.1%，是和往年相比最异常的变化。

此外，烟酒类价格同比下跌3.2%；其中：酒类价格下跌8.6%。居住类价格同比上涨0.8%；其中：住房租金价格上涨2.2%。

趋势预测：通缩风险大增

除CPI涨幅不断下降外，受国际油价和大宗原材料价格波动的影响，今年1月国内部分重要生产资料价格降幅加深。国家统计局数据显示，1月份全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降4.3%，同样降至2009年11月以来的新低。

业内预计，在工业价格继续下降等因素的影响下，物价今后一段时间仍将低位运行。银河证券首席经济学家潘向东说，经济低位运行，石油价格在一定幅度波动，压制非食品价格上行，2月预计价格环比保持小幅变动。交通银行首席经济学家连平则表示，由于新涨价因素较弱、翘尾因素整体水平明显低于上年，预计2015年全年CPI同比为1.6%左右，明显低于去年的2%的水平。

为应对资本市场压力及春节期间的集中流动性需求，中国人民银行2月4日宣布，自5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行的这一动作增加了业内对进一步宽松货币政策、应对通缩的预期。

董藩：房地产需求不振 经济难脱下滑泥潭

这些统计数字描绘出的经济现状，在我董藩教授看来，就是发生危机了。不管怎么去解释这几个主要数据，分析出多少条原因来，但最终都指向了房地产业衰退带来的影响——我此前在本公众号“藩丝财智厅”里讲过，“房地产业通过前向关联、后相关联、侧向关联，直接、间接把六成以上产业联系在一起，影响到五成左右的就业量，直接、间接贡献了一半左右的GDP（官方统计数据有大问题）。

另外，卖地收入加上房地产税费占了地方财税收入的65%左右。” 房地产投资增速的显著下降和交易的不景气（1月，30城市高频跟踪的房地产销售套数和面积同、环比均大幅走弱，1月万科和保利公布的销售额同比均出现负增长），严重影响了内需的增长。而内需的衰退又影响到进口量最大的大宗商品价格下跌，影响了进口总额，比如铁矿石价格同比跌幅超出40%。由于产业关联作用，大部分工业品生产规模跟随房地产投资规模和国家基建投资规模而波动，但现在房地产市场由于打压政策的累积效应，步入长周期下行过程，地方政府主导的投资活动也因为财力下滑、反腐影响等，呈现被不景气状态，工业品产能过剩状况明显。

市场分析看得很清楚，只要房地产需求不振，投资继续下滑，整个社会的总需求就难有好转。单纯从消费、进出口等角度寻求突破，都不可能取得预期效果。（来源：华西都市报，藩丝财智厅）