红彤彤的五月，那都是别人家的。

今早的一组数据让人虎躯一震：5月CPI同比1.2%，预期1.3%，前值1.5%。居住价格同比增0.7%，住房租金价格上涨2.6%；中国5月PPI同比-4.6%，预期-4.5%，前值-4.6%。

5月CPI增幅远低于官方“3%左右”的目标，为今年1月以来的最低水平，环比增速也连续三个月为负，通胀水平再次步入下行通道。而今年1月，CPI增幅大跌至0.8%，为5年低点。

据英国《金融时报》，“因产能过剩和需求不足抑制着物价增速，中国通缩压力仍然非常大，”穆迪分析(Moody’s Analytics)在中国发布数据之前表示。“剔除食品之外的通胀水平很低。尤其是住房是推动物价下行的因素之一，能源价格也一样。”

PPI连续下降反映出中国住房市场的下跌，曾经住房市场的繁荣曾使得原材料供应过剩。“钢铁、玻璃和水泥等工业品的过量供应压低了价格，”穆迪分析表示，“能源成本降低也压低了出厂价格。这一趋势可能延续到投资周期反弹时，似乎最早到年底才会出现投资周期反弹。货币宽松的效果才刚刚开始反映到实体经济中。”

然则早于CPI，PPI公布的五月“百城房价”中，我们已然可以窥知，这个市场其实并没有想象中的乐观。

据中国指数研究院1日发布的“百城房价”数据显示，5月份全国100个城市新建住宅均价环比由跌转涨，房价上涨城市增至48个，其中北上广深四大一线城市环比全涨。从涨跌城市个数看，48个城市环比上涨，52个城市环比下跌。跌幅超过半数。

同比更为惨烈，房价下跌已成事实。

全国100个城市住宅均价与2014年5月相比下跌3.73%，跌幅较上月收窄0.73个百分点。按中位数计算，全国100个城市(新建)住宅价格中位数为6918元/平方米，环比下跌0.2%，同比下跌5.22%。十大城市中，深圳、上海同比上涨，其余城市均下跌。具体来看，深圳上涨4.69%，居首位;上海上涨2.7%。下跌的城市中，杭州、重庆(主城区)跌幅较大，分别下跌11.64%和11.2%。

而成都方面，据锐理数据5月住宅市场报告显示，2015年2月以后，成都楼市成交价持续走低，5月成都主城区商品住宅成交均价跌至9294元/平方米，比去年最低成交月份还低。从备案量上来看，5月份的备案量依旧不高，而认购率回升至38%，比4月高出1%。开发商持续的以价换量效果依然不太明显。锐理预计今年下半年市场依然是较为平稳。

覆巢之下安有完卵。比如深圳，出现了在一个周末内新入市三个楼盘全部“日光”的现象。

在“稳增长”背景之下，地方频出狠招。继去年7月祭出全市购房补贴60元/平方米之后，今年5月，四川省眉山市继续推出“大杀器”——加码购房补贴。今年5月中旬，眉山市低调出台购房补贴新政，今年5月1日至7月底补贴500元/平方米，8月1日至年底补贴400元/平方米。在新政之下，当地5月份成交商品房2090套，环比增长52%，其中商品住宅1785套，环比上增长67.76%。

（据FT中文网、中国新闻网、每日经济新闻）